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作家：闵晓强
裁剪：李 鑫
2026年开年于今大要一个半月，内地公募基金的名次仍是发生天翻地覆的变化，部分此前重仓单一赛谈的居品在快速轮转的热门中冉冉迷失，其中不乏成随即间不长的次新址品。
举例缔造于旧年9月17日的万流派字经济，这只现在出身还不悦5个月的次新品的最新净值和累计净值均为0.8313元，何况其本年的发扬较为惨淡，到2月6日年内的收益仅为-8.25%，这一水平在同类的1065只基金中仅排在第1060位。
从基金的合同来看，其界说为“本基金主要投资于数字经济主题关联优质上市公司,在严格扬弃风险的前提下，力图终了基金钞票的弥远升值”，同期该基金的事迹相比基准设定为“中证数字经济主题指数收益率*70%+恒生指数收益率(经估值汇率休养)*20%+中债新概括全价(总值)指数收益率*10%”，但骨子在二级商场实战中却单一重仓券商股，可是券商却一直没能成为这一轮科技牛市中的旗头，好像数字经济中重心的AI边界不是李自龙擅长的才调圈所在。
伸开剩余70%任职刚过半年，万家基金新东谈主李自龙引争议
该基金的基金司理是任职刚260天的李自龙。天天基金网流露，他曾任通联数据股份公司金融工程部量化联系员，上海鹤骑鹰投资处分有限公司投资联系部量化联系员，东兴期货有限拖累公司投资研究部联系员等职。2020年4月入职万家基金处分有限公司，现任量化投资部基金司理。
按照通常的调节，量化基金司理主要处分指数基金居品，不外李自龙处分的居品横跨被迫和主动两大边界，这也变成了其在管居品事迹分化较大，其中万流派字经济股票发起式便是其中事迹最差的一只。同期，在其在管的7只基金中，从旧年四季度末的情况来看，居品范围微型乃至迷你的占据大批，好像也跟他的有名度有限联系。
仍以万流派字经济为例，旧年三季报时十大重仓股就以券商和互联网金融股为主，四季报时这么的特质更为了了，其中排在前六位的重仓股占比提升了5%, 这内部涵盖了中信证券和国泰海通两大龙头公司。从近三个月的发扬看，撤退新进的保障龙头中国吉祥涨幅提升20%外，剩余的公司发扬一起拉胯。
再看另外的半数重仓股，其中仅有华泰证券在上述周期中出现飞腾。对比上一周期来看，部分李自龙调出重仓组合的港股主张跌幅更猛，举例九方智投控股着落约36%。在四季报追想中，他暗示：“四季度，基金从行业基本面、公司盘算等数据登程，聚会商场往复结构等数据，在A股、港股通主张中的数字经济主题范围内，使用收益风险适配的组合构建行径，使得基金愈加积极的聚焦于数字货币、金融科技等板块中的选股收益挖掘。”
“数字货币板块的中枢投资价值，源于对国度级金融基础设施从系统建立到交易利用的全周期布局，其逻辑罢职硬件、软件、场景的传导旅途。此外，东谈主民币国际化板块不异具有投资诱惑力，旨在把执专家货币模样重塑的弥远红利。”他强调。从恶果看，这么的念念路和判断或出现了失实。
耿嘉洲代表作万家东谈主工智能，不异也未终了正收益
不单是是新东谈主的居品激励质疑之处，训诫丰富的宿将在管居品不异有不尽如东谈主意的处所，举例任职接近6年的科技名将耿嘉洲，其在管悉数基金本年以来还未能终了正收益。以他的代表作万家东谈主工智能为例分析，好像能够发现问题出在了那里。
该基金旧年四季报流露，基金司理险些确立了清一色的CPO宗旨和国产算力类的股票，但这些赛谈的主张大多在曩昔两年有了较为充分的发扬，何况估值处于历史高位，加之国外科技巨头财报事迹多不足预期，因此开年以来发扬基本平平。年内撤退天孚通讯涨幅接近25%外，剩余的主张莫得一只涨幅提升10%，致使剑桥科技的跌幅约为25%。
即便从近三个月的商场发扬来看，行为第一重仓股的寒武纪和生益科技还未能终了股价飞腾，涨幅提升25%的不异仅有天孚通讯一家。对比上一季度的十大重仓股来看，最为可惜的便是液冷龙头股之一的麦格米特，从三季度末的第五重仓股在年底平直退出了前十，但该股在近三个月涨超50%。
在该基金的四季报中，耿嘉洲暗示：“本基金2025年四季度发扬并不罕见梦想，主要原因是咱们从三季度末开动延续缩短仓位、同期在确立方面保留了较多国产算力、对高溢价的光芯片等门径确立不足，另外机器东谈主的走势低于咱们此前预期、也未能为净值带来显耀孝顺。”
后续万家基金将怎样确保居品计谋与合同主题保持一致，并优化投研选好确立配资平台排行榜_正规股票配资平台，咱们也会延续热心。
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